[摘要] 在美国，房地产信托凭证(REITs)被投资者视为股票、债券、现金之外的第四类资产，也是重要的分红产品。过去的10年中，房地信托不仅令投资者可以间接地成为大型游乐场、停车场、美国大学宿舍、葡萄园、电影院的拥有者，而且还给投资者带来稳定的回报。
寻找好的REITs
尽管房地产投资信托未来有诸多的未知数，但它仍然是投资组合中一个不可或缺的工具。
“因此，在投资房地产投资信托基金的过程中，投资者要做足功课。”财富管理公司卡尔·罗梅罗联合(Karl Romero &Associate)的创始人卡尔·罗梅罗(Karl Romero)这样说道，“有以下几个关键的路径可以让投资者保护自己。”
首先，投资者应该规避新发行的房地产信托投资基金，同时也要将单一家庭住宅的房地产投资信托基金排除在外。这类新出现的基金缺乏业绩记录，因此投资者不能仔细研究它们未来成功的可能性有多大。
投资分析公司SP Mauzy＆Associates创始人史蒂芬·莫兹(Stephen Mauzy)指出：“远离新的事物，我喜欢的是那些能够在不利环境中仍然能够对投资者进行持续分红的公司。”
据晨星的研究，未来投资者应该更多地投资权益型REITs而不是按揭型的REITs，因为权益类的基金在牛市中表现更强，在经济衰退期间也具有一定的抗跌性，会比经济提前复苏，而且手续费也不高。
金融业监管局也有警告。按揭类房地产投资信托有几个缺点，其中包括缺乏透明度。这类信托要求投资者持有的年限经常是8年或更长时间，而且在二级市场基本不具备流动性。他们建议，短线投资者应该避免这类按揭类信托。
“近年来，房地产投资信托的高吸引越来越多的人进行投资，很多人都将他们投资组合中更多的资产投入其中。”先锋集团的投资策略小组(Vanguard investment strategy group)负责人乔·戴维斯(Joe Davis)说：“投资者应该抵制这种冲动，并将房地产信托占投资组合的比率控制在5%~10%的水平。因为房地产信托与股票市场的同步性要比债券市场的大。”
另外，戴维斯还警告，REITs对利率是极为敏感的。不应该用借贷资本来进行房地产信托的投资。原因是房地产投资信托基金拥有的抵押贷款支持证券，一旦利率大幅上升，这类债券的价格就会暴跌，有时这甚至会令一个房地产信托破产。
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