[摘要] 2013年上半年，伴随中央政府对房地产“新政”的强力推进，包括“新国五条”在内等一系列旨在打压投机、抑制房价的楼市调控政策频频祭出。新政之下，虽说行政命令立竿见影，但市场中“买房者依然买房，热情不减；卖房者砸钱圈地，预期不降”的现象让人对政府干预难免有种“隔靴搔痒，不得要害”的无奈。
2013年上半年，伴随中央政府对房地产“新政”的强力推进，包括“新国五条”在内等一系列旨在打压投机、抑制房价的楼市调控政策频频祭出。新政之下，虽说行政命令立竿见影，但市场中“买房者依然买房，热情不减；卖房者砸钱圈地，预期不降”的现象让人对政府干预难免有种“隔靴搔痒，不得要害”的无奈。尽管如此，“新政效应”的外部性仍然不可小觑，房地产投资市场的转型与分化已是箭在弦上不得不发。
面对这样的局势，商业地产在近期的“异军突起”尤其引人注目。根据《全球资本流动》的调查，2013年一季度中国内地商业地产的投资交易量达36亿美元，环比上升62％。诸如万科、龙湖、首创、华远等房企大佬纷纷调整投资战略，加码商业地产以谋求发展的持续与多元。随着房企向商业地产领域转型的不断深入，资产管理运营模式的选择与优化必然成为各方博弈的焦点。在这种背景下，如何突破商业物业运营中“自持”与“销售”的平衡困境，扩宽融资平台，打造优质的商业资产日益成为广大投资者关注的热点。对此，2013年5月25日，由工商联房地产商会和商业不动产专业委员会共同举办的“销售型商业利弊分析与营运管理及金融创新研讨会”在京热烈召开，会议邀请来自商业地产界各方代表以及信托、法律界的相关专家，就多业主商业地产运营模式的现状与前景展开了深入的讨论。
多业主商业地产的“阿喀琉斯之踵”：外在合理性与内在分散性之间的矛盾
龙德置地有限公司董总经理事 指出，从目前的情况来看，商业物业的分割销售（散售模式）的普遍存在有其外在的合理性，即就开发商而言，作为快速回笼资金的手段，分割销售是解决其资金短缺的有效途径。就投资者而言，游离于楼市调控之外的商业地产日益成为理想的投资选择，而分割销售无疑是形成投资渠道的根本前提。
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