[摘要] 资深业内人士指出,随着其超600亿元预收款逐步结转为公司的营业收入与净利润,公司未来三年经营业绩可以期待,再加上PPP模式正在风口,目前25元的股价已经夯实。各大券商也给予了“买入”评级 经济形势整体疲软的大环境下,不但未能给华夏幸福(600340,股吧)基业股份有限公司(以下简称“华夏幸福”)带来困扰,相反,凭借着公......
资深业内人士指出，随着其超600亿元预收款逐步结转为公司的营业收入与净利润，公司未来三年经营业绩可以期待，再加上PPP模式正在风口，目前25元的股价已经夯实。各大券商也给予了“买入”评级
经济形势整体疲软的大环境下，不但未能给华夏幸福基业股份有限公司（以下简称“华夏幸福”）带来困扰，相反，凭借着公司独有的PPP模式，华夏幸福一跃站到了“风口”，不但公司利润规模持续快速增长，综合实力稳定跻身行业前十强；而且华夏幸福独创的固安PPP模式也于7月20日得到了国务院办公厅的通报表扬，同时也成为河北入选国家发改委PPP示范案例的项目。
据华夏幸福10月29日发布的2015年三季报显示，2015年1~9月华夏幸福销售额共完成449.17亿元，比2014年同期增长20%。这个数据意味着华夏幸福在2015年中期销售金额历史性进入行业销售金额前十后，可持续地保持这一前十排名，也表明公司综合实力稳定跻身房地产企业前十强。
资深业内人士指出，华夏幸福三季度末预收款项余额超600亿元，随着其在未来三年内逐步结转为公司的营业收入与净利润，公司未来三年经营业绩可以期待，再加上PPP模式正在风口，目前25元的股价已经夯实。
无独有偶，各大券商也对华夏幸福的业绩表现、PPP业务模式和深耕京津冀予以肯定。平安证券予以“强烈推荐”评级，海通证券予以“买入”评级。
三季报业绩再度领先行业
在中期销售金额首次进入行业销售金额前十之后，华夏幸福的发展势头有增无减。据华夏幸福三季报披露，2015公司三季度持续保持房地产企业销售金额前十强排名， 公司2015年1~9月销售额共完成449.17亿元，比2014年同期增长20%。值得关注的是，华夏幸福公司经营活动现金流同比由负转正。据新数据显示，2015年前三季度公司经营活动现金流为24.24亿元，同比大幅增加62.32亿元。其中，固安、大厂等成熟园区持续贡献稳定净现金流，部分二三梯队园区也开始贡献现金回款，显示公司模式优势逐渐发力。
与此同时，华夏幸福公司牢牢把握住了京津冀一体化加快落地、PPP模式大力推广的重大发展机遇，2015年前三季度实现归属母公司所有者的净利润37.63亿元，同比大幅增长33.4%。这个数字，遥遥领先同行业的知名公司。据公开资料显示，同行业的招商地产前三季度净利润同比增长-0.97%，荣盛-18.63%，万科6.14%，绿地12.0%等等。均不及华夏幸福净利润增幅甚远。
更有资深市场人士向《投资者报》记者指出，截至2015年三季度末，华夏幸福公司预收款项余额600.29亿元，在2014年末基础上大幅增长36.5%。这笔款项预计将在未来三年内逐步结转为公司的营业收入与净利润，明显有利于锁定公司未来三年的经营业绩。
京津翼一体化持续催温公司热度
华夏幸福一直深耕京津冀区域，随着京津冀协同发展进入加速推进阶段，公司业绩将不断受益。平安证券认为，公司是环首都经济圈大受益标的，未来发展规模和速度有望因此而极大程度提升。
2015年第三季度，公司在京津冀协同发展区域中心保定（楼盘）新拓展雄县委托区域，雄县园区的获得实现了京南固安、霸州、任丘、雄县等产业新城规模化集成化连片发展，并与保定白洋淀区域、任丘区域、天津（楼盘）武清区域共同构筑京津保黄金三角辐射带，京津冀布局的基础进一步巩固，有利于资源优化配置和产业新城整体操盘运营。香河园区的扩区使公司在紧邻通州的香河、大厂委托区域构成大通州区域的产业新城集群，牢固把握大通州区域全面发展佳时机，受益通州行政副中心辐射的广度和深度进一步增强，尽享京津冀协同发展、通州行政副中心重大升级利好。
同时，2015年7月，公司与来安县政府签订整体合作建设经营来安县约定区域合作协议及其补充协议，体现地方政府对公司模式的进一步认可与青睐，标志着公司产业新城模式从起步、成熟到获得国家通报表扬认可，进入全面推广、复制和提速的新阶段。
PPP模式将成为“风口的鹰”
随着2022年冬奥运申办成功，PPP模式(Public—Private—Partnership模式是指政府与社会资本为提供公共产品或服务而建立的公司合作模式)得到国家认可，正迎来重大发展机遇。这一点，恰好与华夏幸福近年来逐步放低对纯粹地产销量增速的诉求，集中力量发展产业园区PPP模式不谋而合。
2015年以来，华夏幸福产业新城模式得到各级政府、各个部门的广泛认可和大力支持。7月20日，国务院办公厅通报表扬固安PPP模式，7月27日，发改委推出13个PPP示范案例，固安工业园区新型城镇化项目再次榜上有名，成为河北入选项目。此外，江苏省财政厅在其官方网站发布了《关于公布2015年度政府和社会资本合作（PPP）入库项目的通知》，无锡（楼盘）市南长区政府与华夏幸福以PPP模式合作开发的无锡市南长滨河新城项目作为产业新城案例入选该项目库，公司的“政府主导、企业运作、合作共赢”模式得到从国家到地方各级政府的全面认可和肯定。
北京（楼盘）张家口（楼盘）联合申办冬奥会成功是京津冀协同发展国家战略新的增长点和突破口，将加快推动张家口及周边区域步入首都一经济圈的发展，为区域基础设施水平提升和生态环境进一步优化带来巨大发展机会。根据规划，连接北京及张家口的京张高铁将于2019年开通。届时北京城区到延庆只需要20，到崇礼只需50，大大缩短北京市区到延庆、怀来、涿鹿、张家口等地的时间成本；同时，怀来、涿鹿将加快打造成为首都卫星城，为北京疏解部分城市功能提供腹地支撑，大幅拉动公司怀来、涿鹿园区价值提升。■
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