[摘要] 自从沪港通启航后，因为获利盘的回吐，上证指数一度低迷。但在上周五，在券商股、银行股等金融股的带动下，上证指数迅速崛起，再度向2500点发起冲击，成交量也随之放大，沪市量能接近2000亿。上周末又传来央行降息的信息，看来，短线A股仍有涨升空间。
(来源:华夏时报)自从沪港通启航后，因为获利盘的回吐，上证指数一度的低迷。但在上周五，在券商股、银行股等金融股的带动下，上证指数迅速崛起，再度向2500点发起冲击，成交量也随之放大，沪市量能接近2000亿。上周末又传来央行降息的信息，看来，短线A股仍有涨升空间。
金融股重估趋势延续
短线A股市场的如此走势，与金融股的崛起有着一一对应的关联。因为正是金融股在上周初的回落，才有了上证指数的回落且向下击穿2500点支撑进而考验2450点的走势。
但在上周五，金融股知耻而后勇，奋勇拉高。其诱因在于券商股的重估引起了市场的广泛共鸣。众所 的是，券商股的原先盈利主要来源于经纪业务，所以，是典型的强周期行业。行情来了，成交量上来了，盈利与估值提升。行情走了，成交量降了，盈利与估值双杀。但是，经过近年来的发展，券商的盈利渠道迅速的拓展，融资余额居然达到7000余亿元，按照8%的利率粗略估算，这就可以增长560亿的利润。与此同时，券商的股票质押式回购也迅速展开，这其实隐含着券商已开展类银行业务，这无疑驱动着券商股步入估值重估周期。
对于银行股来说，随着沪港通的开设，银行股的估值优势也会显现出来，主要是因为一直奋斗在港股的投资者对股息率极度的敏感、极度认同。所以，他们通过沪港通进入A股后，也是大力追捧股息率在5%左右的银行股。随着前期的回落，股息率再度具有极强的吸引力。因此，估值的趋势在延续，从而驱动着上证指数在上周末再度大幅涨升。
上涨空间不宜过分期待
据此，可以讲，A股市场的强势格局得以巩固。不仅仅是因为券商股、银行股的估值重估的趋势在延续，还在于上周末的拉升过程中，小市值品种没有出现慌不择路的逃窜走势。以往A股则是金融股拉升，小市值下跌。上周五如此较为反常的走势表明当前A股市场极有可能出现了新的资金，那就是通过沪港通渠道涌入的资金，继续追捧金融股。在A股耕耘的热钱，继续追捧小市值品种。这无疑会铸就A股的强势格局。
但是，上证指数进一步大涨的空间并不宜过于的乐观。主要是在于市场仍然存在着利好兑现是利淡的炒作思路。而上周五的大涨则主要是在于降息的预期已经在市场萌动。所以，当降息预期成现实后，获利回吐压力增强。而且，从降息的情况来看，是不对称降息，贷款降幅0.4个百分点，存款降息0.25个百分点，意味着银行的存贷差收敛，不利于银行业的盈利预期。
更何况，当前上证指数的核心构成除了银行股、保险股、券商股之外，还有大量的重资本产业股。这些产业所背靠的宏观经济并不支持相关上市公司出现较大的产业成长空间。
当然也有分析人士指出，亚洲版马歇尔计划、“一带一路”等政策将打开这些重资本产业的成长空间。这些政策的确很有作用，有能力消化一些当前我国的产能过剩。但是，毕竟海外市场空间体量并不宜过于乐观。而且，海外投资的政治、军事风险较大。过多的海外投资反而可能会强化此类重资本产业股的业绩风险，削弱其估值优势。所以，对上证指数的进一步的上涨空间并不宜过于期待，上证指数在2550点上方，面临的是重工业进尾声、房地产进入相对高点的产业束缚。
新产业点燃新希望
综上所述，当前A股市场的格局极有可能是强势，上证指数每过2550点，创业板指每过1550点，就面临着较大的阻力位。但是，上证指数一回到2450点，创业板指一回到1450点，就面临着一定的支撑位。
在此格局下，市场正在酝酿着新的产业投资机会。一方面是因为我国庞大的人口基数以及新的技术进步，宏观经济必然会出现新的亮点。比如说当前移动互联网渗透率的提升，正在颠覆着部分传统产业，进而催生新的产业。再比如说医疗服务业等也将成为未来一段相当长时间的投资主线，因为我国老龄化以及我国居民收入提升后对健康的诉求在提升，从而打开了医疗服务业的广阔成长空间。
另一方面则是我国宏观经济政策重点投资方向也在催生新的投资机会。比如说加大新能源动力汽车的发展以缓解我国的雾霾气候。再比如说加大核电、高铁投资，以对冲房地产投资力度放缓的压力。所以，这些行业均有望催生新的投资机会。
(来源:华夏时报)近日，楼市再次感受到了冬日的萧瑟，10月刚刚有些暖意的市场，进入11月后却明显的降温。
本报记者根据官方数据统计，北上广深四个一线城市，以及杭州、无锡、天津等二线热点城市11月上半月的销售数据均出现环比回落，成交普遍萎缩两成左右。
“虽然限购政策及限贷政策的放松，可能会对市场有短期刺激作用，但从中长期看，房企待销面积持续上升，房价回落预期增强，开发商钱紧的现状仍难改变，前景并不乐观，楼市还需要更长时间的调整。”11月18日，全联房地产商会创会会长聂梅生指出。
11月上半月成交萎缩
对于楼市而言，二手房对市场的冷暖最为敏感。
“跟上个月相比，客户少多了，带看量大概少了1/3，成交更是没法比，”11月20日下午4点左右，当记者见到北京海淀区学院路房产中介门店经理沈少军时，他正准备把放在人行道上的广告牌收起来，“天有点冷，不在这‘摆摊’了，站一天也没什么人。”
“最近看了几套房源，但都没看上，主要觉得价格比较高，讲价的空间很小，所以还想继续等等，感觉政策还会有变化。”准备在学院路附近买房的谢先生告诉记者。
统计数据显示，11月份以来，无论是网签量还是实际成交量都有明显的回落态势。据统计，11月上半月，北京市二手住宅的网签量为4662套，环比10月下半月回落31.5%，与上月同期相比回落21.7%。在价格方面，11月上半月，二手房均价为29360元/平米，这一价格水平较10月成交均价下滑2%，比去年11月均价回落5.4%。
此外，新房市场也受到了类似的“冷遇”。“近期客户约看的效果都不怎么好，大部分来看房的客户都说是先来看看，出手的意愿并不强烈。”北京通州一在售楼盘的销售人员告诉记者。
不只是北京，与10月份相比，不少地方的楼市都呈现出“疲态”。
据统计，11月第二周，深圳新房供应的两个区——龙岗和宝安区的成交量在连续4周的破千套后，再次回落至千套水平线以下。
深圳佳兆业一楼盘销售顾问告诉记者，10月份市场有明显的回暖，但11月份以来，感觉客户又有所观望，市场再次的转淡了点，成交量不如10月份。
此外，上海、广州、杭州、无锡等一线城市和二线热点城市11月上半月的成交数据都出现回落。
专家分析，由于政策门槛而积压的部分改善型需求于10月份集中的释放后，并无持续的需求跟进，因此市场呈现出逐步回归平稳的态势。
救市效用减弱
“尽管9月末以来关于楼市的政策利好不断，但实际效用相对有限。”专家表示。
从今年各地纷纷的取消限购开始，到不久前9·30央行放松信贷，各地的房地产政策已经进行了多次调整，多个城市还出台了购房补贴、契税减免等“刺激”措施。
“10月份的市场成交，现在来看只能是个相对特殊的情况，是政策叠加、需求集中释放的结果。”业内分析人士陈剑波指出。
“而从11月份的成交情况来看，多轮政策调整之后，类似10月份那样的市场回暖难以为继。”专家表示。房贷新政出台后半个多月，一些城市楼盘来访量明显增加，对市场人气汇集有明显助推作用。
北京一家大型房企负责营销的副总告诉记者，11月份成交量下滑，与首套房贷利率7折优惠迟迟没有落地也有很大关系。银行年底房贷额度通常紧张，给予首套房贷利率优惠的幅度偏小。因此，一部分购房者为此选择推迟买房，以期明年年初银行能给出更大幅度的房贷优惠。
“受商业银行资金来源成本上升影响，提供优惠利率的个人住房抵押贷款微薄，因此对于央行的信贷新政，基层商业银行积极性普遍较低，且房贷政策放松对真正需要购买住房的中低收入人群而言，门槛依然较高。”中国房地产学会副会长陈国强也认为，对此前出台的“救市”政策，作用不应过高估计。
“过去十几年，我国房地产市场呈现短周期波动，每隔三年左右一个轮回。从今年的市场情况判断，本轮房地产短周期的下行底部正在构筑，其中作为领先指标的房屋销售和去化周期已显露出复苏迹象。”专家分析。
但专家也指出，在这样的短期调整复苏后，楼市还需要更长时间调整。他表示，当前房屋库存依然压顶，政策落地也有一个过程，限购政策和房贷放松效果不宜高估，而且楼市消费投资也日益趋向理性，这些因素决定了当前及未来一个较长时期，我国楼市将处在理性回归轨道。
实际上，国家统计局发布的数据显示，尽管10月份楼市的市场情况要好于以往，但10月一、二手住宅价格同比指数仍处于进一步回落状态，均为2011年以来水平，相较2012年上半年低谷时期水平还要低1.22点和0.52点。
“经济发展方式转变和经济结构调整都不支持楼市再现暴涨行情，因此无论是地方政府还是房地产开发企业，都需要适应楼市新常态。”陈剑波指出。
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