[摘要] 据上证报资讯统计，截至昨日，A股共有28家房企公布定增预案，总融资额800至900亿元。若加上超过100亿元的近十家房企的发债计划，房企整体再融资额已近千亿左右。
（来源：上海证券报）据上证报资讯统计，截至昨日，A股共有28家房企公布定增预案，总融资额800至900亿元。若加上超过100亿元的近十家房企的发债计划，房企整体再融资额已近千亿左右。
停摆近三年的房企再融资即将开闸，引来了地产股近乎疯狂的“敛财”大戏。根据上证报资讯统计，截至昨日，A股共有28家房企公布定增预案，总融资额800至900亿元。若加上超过100亿元的近十家房企的发债计划，房企整体再融资额已近千亿左右。
但是，这些融资诉求合理成分究竟有几成，又有多少方案能闯过证监会、国土部和住建部的“三堂会审”，市场的疑虑日渐加重，并最终导致投资人“用脚投票”，多只地产股股价在增发预案披露后暴跌，甚至被打回原形，迅速破发。
广宇发展定增引来连续跌停
12日晚间，停牌三个多月的广宇发展公布“重磅”定增方案，拟向包括控股股东鲁能集团等发行股份收购多项房地产资产，预估值达124.84亿元，加上配套募集资金不超过41.61亿元。
13日、14日两天，广宇发展连续跌停，昨天报收6.41元，较增发价格7.21元倒挂超过10%。分析人士指出，这一跌势有可能在未来几个交易日都不会改变。
投资者“用脚投票”的重要原因之一是广宇发展收购资产的高估值，以及巨额融资可能带来的审批不确定性。
其实，早在2010年，广宇发展就公布了大股东鲁能集团相关资产注入预案。但随着房地产宏观调控的深入，和数十家计划再融资的房企一样，广宇发展这一预案在2011年宣布终止实施。
三年后，鲁能卷土重来，这次，8家拟注入的房地产项目公司中，有5个公司及注入的股权比例与上次完全相同。这8家公司相关股权预估值已经飙升至124.84亿元，预估增值率约133.3%。
十余只地产股跌破增发价
广宇发展定增价格与市价倒挂并非个案。
据上证报资讯统计，截至昨日，A股共有28家房企发布定增预案，其中已经有11家房企目前股价低于计划增发价格，其中包括广宇发展、招商地产、荣盛发展、首开股份、阳光城等一系列大型房企，破发幅度在10%以上的就有8家之多。
另一个值得关注的现象是，早期公布增发预案的地产股，在预案公布之日，多数以高涨报收。比如新湖中宝、宋都股份、大名城等，他们是在今年8月早些时候披露预案的房企，其预案打开了市场对再融资开闸的无限联想和信心。
但是，随着越来越多房企跟进，其再融资越来越像一场赌博盛宴。无论大小金额，很多预案在公告之日，就迎来股价大幅下跌或高开低走。比如荣盛发展45亿定增预案公告当天股价下跌8.89%、招商地产65亿定增预案公告当天跌停。分析人士称，注入资产价格过高，及再融资金额过大，是投资者不看好定增地产股的主要原因。
另有消息人士告诉记者，一家已经上报材料大型房企，其融资预案高达80亿之巨，后在口头沟通阶段被监管层叫停。“简直是狮子大开口。”一位业内人士称。
获批通过率或不足三成
投资者对定增房企如此“用脚投票”不无道理。在巨额融资冲动面前，监管层很可能用极为严格的考核制度，来严控融资泡沫。
一位房企高层告诉记者，是交易所通知上市公司可以申报再融资材料。但到目前为止，只有少数几家公司的申请材料被受理。根据有关规定，上市公司在披露相关重组和融资方案时，需要同时提交相关专项核查报告。“从事房地产业这些年，哪家房企没有点捂地捂盘的事，如果严格打分，估计真正合规的企业少之又少。”上述人士称。
另有为上市房企做法律顾问的人士向记者透露，其代理的几家房企申报材料递交1月有余，均未收到受理函，主要原因就是国土部和住建部正在出具审核意见。“听说这一轮国土部审核非常严格。”
有上市公司预测，在目前已经上报的数十家房企再融资预案中，能通过的比例可能不足三分之一。
相关阅读：
、
相关阅读：
十几家房企公布计划 再融资狂潮来势汹汹
（来源：新闻晚报）房企再融资成为近期房地产行业关注焦点。8月份以来，众多房企再融资方案多点开花，掀起一场再融资狂潮。而在这场再融资盛宴中，大房企缺席、中小房企唱“主角”的态势明显。
再融资方案多点开花
近期，房地产上市公司再融资高潮迭起。新湖中宝、三湘股份、宋都股份等多家房企集中推出了再融资计划。从上市公司公布的融资计划来看，不仅仅有保障房、棚改项目，还涉及商品住宅项目甚至是商业项目。
8月1日晚，新湖中宝发布定增预案，拟以不低于3.07元/股价格，定向增发不超过17.91亿股，募资不超过55亿元，用于上海新湖明珠城(小区网论坛)和新湖青蓝国际这两个项目。
8月9日晚间，三湘股份公告拟募资12.5亿元，投资于三湘海尚名邸、虹桥三湘广场等项目。其中，三湘海尚名邸为住宅项目，虹桥三湘广场为商业地产项目。
事实上，再融资狂潮可谓来势汹汹。自新湖中宝抛出55亿融资计划后，目前已有宋都股份、冠城大通、海印股份、铁岭新城、阳光股份、北京城建、三湘股份、卧龙地产、信达地产、金科股份等十数家房企公布再融资计划。而招商地产、金丰投资、新华联、国兴地产、因重大事项停牌，也被猜测与再融资有关。
中小房企的盛宴
这场再融资狂潮，无疑成为中小房企的盛宴。
从规模来看，目前公布再融资方案的房企多属中小房企。数据显示，根据今年上半年房企销售额排名，拟再融资的17家房企中，仅有招商地产上半年销售额超过200亿元，排名第14位；金科股份为91亿元，排名32位。其他地产公司均不在前50强之内。
业内人士认为，这样“一边倒”的局势，或许与大房企荷包不缺钱，但中小房企在调控之后危机重重有关。
根据房企上半年业绩，房地产行业整体仍处在2012年初开启的上升通道中，今年上半年，以万科为代表的37家上市房企的净利润约119亿元，较去年同期劲增33%。
另外，从近几年大房企超速发展来看，这些房企可以通过信托融资和海外融资来解决资金缺口。今年各地上演的抢地大战，再次印证了房企并不缺钱。中原地产研究中心统计数据显示，今年上半年以来，十大标杆房企国内外融资额超过459.6亿元，已 过了2012年全年的413亿元融资额。
相对而言，中小房企就没这么乐观。出现在近期再融资名单上的卧龙地产上半年利润较去年同期仅增加1000万元，三湘股份净利润同比则下跌了近四成。拟融资15亿元的宋都股份半年净利暴跌九成，该公司上半年仅在杭州拍得一地块。目前阶段，大房企存货增加大多是因为拍得土地，小房企的存货增加则往往是由于销售不利，而存货减少又是真的因为拿不到地。
基于这些原因，众多意在迅速做大市值，或降低财务成本增加现金流的中小房企，近期集中爆发再融资行动。这些实力较弱的企业，希望能够在本轮楼市上涨中抓住机会，避免被洗牌出局。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
